时间：2025年04月09日

会议开场：

本次组会包含两个环节：一是《公司金融理论》第七章的学习与心得分享。二是老师带领大家学习和探讨了文章——《多模态会计信息与投资者关注——来自上市公司官方微博的证据》。

第一环节是《公司金融理论》的学习与心得分享：

同学们继续深入学习了《公司金融理论》第七章，围绕“产品市场与收益操纵”展开探讨。在资金实力和掠夺行为方面，资金充裕企业会通过低价竞争等策略掠夺资金缺乏的对手，从信贷配给角度看，被掠夺者面临的信贷配给会诱使掠夺者行动。研究得出，长期合约能减少掠夺行为，融资缓冲虽能抵制掠夺却会恶化企业内部激励问题，且抵制掠夺的长期合约是可信的。

同学们由此学获知企业间掠夺行为及收益操纵现象，以及从信贷配给、会计处理等多视角剖析问题，提升对企业金融行为的分析能力。

第二环节是《多模态会计信息与投资者关注——来自上市公司官方微博的证据》的学习和探讨：

文章聚焦金融领域，利用多模态会计信息这一创新点，研究其对资本市场的影响。同时，运用自然语言处理和文本分析技术，以新浪微博为研究对象，构建评估指标探究其对投资者关注的作用。

研究提出多个假设。增量信息假说认为多模态会计信息通过提供增量信息吸引投资者关注，通过参考相关文章的方法量化信息含量并进行回归分析验证；视觉显著假说强调信息呈现形式，通过构建视觉显著性指标提出假设，并指出其可能存在的隐患；有限关注与处理成本假说从信息接收方角度，基于有限关注理论，解释投资者在注意力约束下的选择行为，使影响机制更完整。

在讨论环节，同学们积极发言。有人指出文章在变量构造、理论引用和写作逻辑上的优点，如用规范的概念和清晰的逻辑阐述研究内容。也有人对研究方法提出质疑，认为用视频长度量化信息成本不够严谨，因为视频信息密度也会影响信息成本。此外，老师还介绍了文章处理内生性的三种方法，包括分位数回归、工具变量和准自然实验。

最后，组会安排了后续经典论文的研读任务，确定了论文报告人，并强调报告前要准备到位，提前沟通，以高效研习和提升学术能力。