1994年6月上市的广夏（银川）实业股份有限公司（简称：银广夏公司），曾因其骄人的业绩和诱人的前景而被称为“中国第一蓝筹股”。

奇迹出现在2000年，这一年，银广夏从资本公积金中拨款，对全体股东每10股转增10股，其总股本扩大了1倍，但这一年的每股收益却没有出现稀释，相反出现了强劲上升，达到0.827元，升幅62.16%，而其资产收益率则从1999年的第154位上升到了第六位。

在2001年3月，媒体开始对银广夏质疑，《证券市场周刊》和《财经时报》先后登出联办分析师蒲少平的长文，对银广夏的高速增长及丰厚利润提出9点质疑。2001年8月，《财经》杂志发表“银广夏陷阱”一文，银广夏虚构财务报表事件被曝光。专家意见认为，天津广夏出口德国诚信贸易公司的为“不可能的产量、不可能的价格、不可能的产品”。

媒体提出更为有力的质疑是，如果银广夏真有如此大的出口量，按照现行税法，则应向有关部门办理至少几千万的出口退税，并在财务报表上体现出来。而事实上，银广夏的年报里根本找不到出口退税的条目，亦从天津进出口退税分局查实，天津广夏从未办理过出口退税。这些质疑对银广夏的打击是致命的。

在《财经》杂志揭露银广夏真相的报道发表以后，中国证监会随即展开了调查，并于9月5日以发言人谈话的形式公布了初步的调查结果，证实了《财经》报道的准确性。发言人说，已经查明银广夏通过伪造购销合同、伪造出口报关单、虚开增值税专用发票、伪造免税文件和伪造金融票据等手段，虚构主营业务收入，虚构巨额利润达7.45亿元。

8月9日，银广夏停牌30天。9月10日银广夏复牌，到10月8日的15个交易日里连续跌停，股价从30.79元一路狂泻到6.35元，市值蒸发67.96亿元。瞬间，银广夏从天堂被打入地狱。

随之，银广夏董事局副主席、总裁李有强，董事局秘书、财务总监、总会计师丁功民等人被宁夏回族自治区公安厅刑事拘留，后被判刑。2002年5月，中国证监会又正式作出对银广夏的行政处罚，对公司罚款60万元。